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2025
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驰能铝业前沿：2025年电解铝企业完成华丽转身
从“周期股”到“红利资产”：2025年电解铝企业完成华丽转身
在2025年的资本市场与工业现场，一个显著的变化正在发生：电解铝企业正逐渐褪去“强周期”的外衣，披上“高股息、稳盈利”的“红利资产”铠甲。随着行业利润向头部集中，铝业正在成为抗风险、稳回报的投资新宠。
2025年被视为中国电解铝企业分红比例提升的关键转折年。根据东吴证券及多家机构的分析，随着美联储降息周期的开启与全球经济复苏，叠加国内供给端增量近乎停滞，电解铝行业迎来了难得的“量价齐升”窗口期。
1. 利润丰厚，现金流充沛
得益于氧化铝成本的结构性回落以及铝价中枢的上移（预计2026年维持在21500-22000元/吨区间），截至2025年11月，我国电解铝行业吨铝盈利水平已突破4500-5000元大关。这种高毛利状态为企业改善资产负债表、提高分红比例提供了坚实的现金流基础。
2. 供给见顶，存量优化
目前国内电解铝建成产能接近天花板，2026年预计增速仅为1.14%。这意味着行业已从“增量竞争”彻底转向“存量优化”。无法通过规模扩张获利的企业，被迫转向内部挖潜。这种供需格局的紧平衡，保障了行业利润的长期稳定性。
3. “铝代铜”的新增量
除了传统的建筑与交通领域，2025年“铝代铜”趋势在电力与家电领域加速渗透。在铜价高企的背景下，铝凭借优异的导电性和极低的成本，正在变压器、电缆等领域抢占市场份额，为行业带来了新的稳定需求源。
【结语】
对于投资者而言，2025年的铝板块不再是“过山车”，而是具备长期配置价值的“压舱石”。未来，那些电解铝业务纯度高、分红记录优良的龙头企业，将继续享受估值重塑的红利。
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